Opção Arbitragem Negociação Estratégias

Opções Arbitragem Estratégias. Em termos de investimento, a arbitragem descreve um cenário onde é possível fazer simultaneamente múltiplos negócios em um ativo para um lucro sem nenhum risco envolvido devido a desigualdades de preços. Um exemplo muito simples seria se um ativo estava negociando em um mercado A um determinado preço e também a negociação em outro mercado a um preço mais elevado no mesmo ponto no tempo Se você comprou o activo ao preço mais baixo, você poderia então vendê-lo imediatamente ao preço mais alto para fazer um lucro sem ter tomado qualquer risco. Na verdade, as oportunidades de arbitragem são um pouco mais complicadas do que isso, mas o exemplo serve para destacar o princípio básico Na troca de opções, essas oportunidades podem aparecer quando as opções são mispriced ou colocar a paridade de chamada isn t corretamente preservado. Mas a idéia de arbitragem soa grande, Infelizmente tais oportunidades são muito poucas e distantes entre si. Quando ocorrem, as grandes instituições financeiras com computadores poderosos e softwares sofisticados tendem a T muito antes de qualquer outro comerciante tem uma chance de fazer um lucro. Portanto, nós wouldn t aconselhá-lo a gastar muito tempo se preocupar com isso, porque você é improvável que nunca fazer lucros sérios dele Se você quiser saber mais sobre O assunto, abaixo você vai encontrar mais detalhes sobre a paridade chamada put e como ele pode levar a oportunidades de arbitragem Nós também incluímos alguns detalhes sobre estratégias de negociação que podem ser usados ​​para lucrar com a arbitragem se você nunca encontrar uma oportunidade adequada. Put Call Parity Arbitrage Opportunities. Strike Arbitrage. Conversion Reversão Arbitrage. Section Conteúdo Quick Links. Recommended Opções Brokers. Read Review Visite Broker. Read Review Visite Broker. Read comentário Visite Broker. Read comentário Visite Broker. Read comentário Visite Broker. Put Call Parity Arbitrage Opportunities. In Para que a arbitragem funcione efectivamente, deve haver basicamente alguma disparidade no preço de um título, tal como no simples exemplo acima mencionado de uma Rket Na negociação de opções, o termo underpriced pode ser aplicado a opções em um número de cenários. Por exemplo, uma chamada pode ser underpriced em relação a um put com base no mesmo subjacente de segurança, ou poderia ser underpriced quando comparado a outra chamada com Uma greve diferente ou uma data de vencimento diferente Em teoria, tal underpricing não deve ocorrer, devido a um conceito conhecido como put call parity. The princípio da paridade chamada put foi identificado pela primeira vez por Hans Stoll em um artigo escrito em 1969, The Relation Between Put E Preços de Chamada O conceito de paridade de chamada de venda é basicamente que as opções baseadas na mesma segurança subjacente devem ter uma relação de preços estática, tendo em conta o preço do título subjacente, a greve dos contratos ea data de expiração dos contratos. Quando a paridade de chamada está corretamente no lugar, então a arbitragem não seria possível. É em grande parte da responsabilidade dos criadores de mercado, que influenciam o preço dos contratos de opções nas bolsas, garantir Que esta paridade é mantida Quando é violado, é quando as oportunidades de arbitragem potencialmente existem Em tais circunstâncias, existem certas estratégias que os comerciantes podem usar para gerar retorno livre de risco Nós fornecemos detalhes sobre alguns destes abaixo. Arbitragem Strike arbitragem É uma estratégia usada para fazer um lucro garantido quando há uma discrepância de preços entre dois contratos de opções que se baseiam no mesmo título subjacente e têm a mesma data de vencimento, mas têm greves diferentes. O cenário básico onde essa estratégia poderia ser usada é quando a diferença Entre as greves de duas opções é menor do que a diferença entre os seus valores extrínsecos. Por exemplo, vamos supor que a empresa X ações está negociando em 20 e há uma chamada com uma greve de 20 com preço de 1 e outra chamada com a mesma data de vencimento Com uma greve de 19 com preço de 3 50 A primeira chamada é ao dinheiro, então o valor extrínseco é a totalidade do preço, 1 O segundo é no dinheiro por 1, de modo que o valor extrínseco é 2 50 3 50 preço menos o 1 valor intrínseco. A diferença entre os valores extrínsecos das duas opções é, portanto, 1 50 enquanto a diferença entre as greves é 1, o que significa uma oportunidade de arbitragem de greve existe em Este exemplo, seria aproveitado comprando as primeiras chamadas, para 1, e escrevendo a mesma quantidade da segunda chamada para 3 50. Isso daria um crédito líquido de 2 50 para cada contrato comprado e escrito e garantiria um Lucro Se o preço das ações da Companhia X caísse abaixo de 19, então todos os contratos expirariam sem valor, significando que o crédito líquido seria o lucro Se o preço da ação da Empresa X permanecesse igual 20, então as opções compradas expirariam sem valor e as Escrito levaria um passivo de 1 por contrato, o que ainda resultaria em lucro. Se o preço das ações da Companhia X subisse acima de 20, então qualquer passivo adicional das opções escritas seria compensado por lucros obtidos com os escritos. O como você pode ver, a estratégia iria retornar um lucro independentemente do que aconteceu com o preço da segurança subjacente Strike arbitragem pode ocorrer em uma variedade de maneiras diferentes, essencialmente, sempre que há uma diferença de preços entre opções do mesmo tipo que têm A estratégia real usada pode variar também, porque depende exatamente de como a discrepância se manifesta. Se você encontrar uma discrepância, deve ser óbvio o que você precisa fazer para aproveitá-la. Lembre-se, porém, de que tais oportunidades são Incrivelmente raro e, provavelmente, só oferecem margens muito pequenas para o lucro por isso é improvável que valha a pena gastar muito tempo olhar para them. Conversion Reversão Arbitrage. To entender conversão e arbitragem reversão, você deve ter uma compreensão decente de posições sintéticas e opções sintéticas Estratégias de negociação, porque estes são um aspecto-chave O princípio básico das posições sintéticas na negociação de opções é que você pode usar uma combinação de opti Ons e ações para recriar precisamente as características de outra posição Conversão e reversão arbitragem são estratégias que usam posições sintéticas para tirar proveito das inconsistências na paridade chamada put para fazer lucros sem assumir qualquer risco. Como afirmado, posições sintéticas emular outras posições em termos de Custo para criá-los e suas características de pagamento É possível que, se a paridade de chamada não for como deve ser, que as discrepâncias de preços entre uma posição ea posição sintética correspondente pode existir Quando este é o caso, é teoricamente possível comprar A posição mais barata e vender o mais caro para um retorno garantido e livre de risco. Por exemplo, um sintetizado chamada longa é criado pela compra de ações e comprar opções de venda com base nesse estoque Se houvesse uma situação onde era possível criar um sintético longo Chamada mais barata do que comprar as opções de compra, então você poderia comprar a chamada longa sintética e vender as opções de chamada real O mesmo é verdadeiro f Ou qualquer posição sintética. Quando a compra de ações está envolvida em qualquer parte da estratégia, é conhecido como uma conversão Quando estoque de venda a descoberto está envolvido em qualquer parte da estratégia, é conhecido como uma reversão Oportunidades para usar conversão ou reversão arbitragem são Muito limitado, então novamente você não deve cometer muito tempo ou recursos para procurá-los. Se você tiver um bom entendimento de posições sintéticas, no entanto, e acontecer de descobrir uma situação em que há uma discrepância entre o preço de criação de uma posição E o preço de criar sua correspondente posição sintética, então as estratégias de conversão e reversão de arbitragem têm suas vantagens óbvias. Esta caixa é uma estratégia mais complicada que envolve quatro transações separadas. Mais uma vez, situações em que você será capaz de exercer uma caixa de lucro Será muito poucos e distantes entre A propagação de caixa também é comumente referido como a propagação de jacaré, porque mesmo se a oportunidade de usar um surgem, th E as chances são de que as comissões envolvidas em fazer as transações necessárias vai comer-se qualquer um dos lucros teóricos que podem ser feitos. Por estas razões, nós aconselhamos que procurando oportunidades para usar a propagação caixa isn t algo que você deve gastar muito tempo em Eles tendem a ser a reserva de comerciantes profissionais que trabalham para grandes organizações, e eles exigem uma violação razoavelmente significativa de put call parity. A caixa de spread é essencialmente uma combinação de uma estratégia de conversão e uma estratégia de reversão, mas sem a necessidade de as posições de ações longas E as posições curtas do estoque como estes obviamente cancelam-se mutuamente para fora conseqüentemente, uma propagação da caixa é de fato basicamente uma combinação de uma propagação da chamada do touro e de um urso põr spread. The a mais grande dificuldade em usar uma propagação da caixa é que você tem que encontrar primeiramente o Oportunidade de usá-lo e, em seguida, calcular quais greves você precisa usar para realmente criar uma situação de arbitragem O que você está procurando é um cenário onde o salário mínimo Out of the box spread no momento da expiração é maior do que o custo de criação it. It também vale a pena notar que você pode criar uma caixa curta spread que é efetivamente uma combinação de um touro espalhar espalhar e um urso call spread onde você está Procurando o inverso para ser verdade o salário máximo fora da caixa spread no momento da expiração é menor do que o crédito recebido para encurtar a caixa spread. The cálculos necessários para determinar se ou não um cenário adequado para usar o spread caixa são existem Bastante complexo e, na realidade, detectar um cenário como esse requer software sofisticado que o comerciante médio é improvável que tenha acesso às chances de um comerciante de opções individuais identificando uma oportunidade em potencial para usar o spread caixa são realmente muito baixos. Como temos salientado durante todo este Artigo, nós somos da opinião que procurar oportunidades de arbitragem não é algo que nós geralmente aconselhamos gastar tempo em tais oportunidades são muito pouco freqüentes e os As margens de lucro invariavelmente são muito pequenas para justificar qualquer esforço sério. Mesmo quando surgem oportunidades, elas geralmente são quebradas por aquelas instituições financeiras que estão em uma posição muito melhor para tirar proveito delas. Com isso dito, não pode prejudicar ter uma base Compreensão do assunto, apenas no caso de você acontecer para detectar uma chance de fazer lucros sem risco. No entanto, enquanto a atração de fazer lucros sem risco é óbvio, acreditamos que seu tempo é melhor gasto identificando outras maneiras de fazer lucros usando o Mais opções padrão estratégias de negociação. Options Arbitrage. Options Arbitrage - Definição. O uso de opções de ações para colher lucro marginal sem risco de bloqueio de valor criado por meio de diferencial de preços entre as trocas ou violação de Put Call Parity. Options Arbitrage - Introdução. Assim, você Desejo de ganhar dinheiro sem RISCO e CERTAINTY OF LUCRO em opções trading. Enters Opções Arbitrage. What exatamente é arbitragem Arbitrage é a oportunidade de fazer pro livre de risco Caber ao comprar simultaneamente um ativo underpriced e vendê-lo a preço de mercado. Arbitrage tem sido considerado como o santo graal dos mercados de capitais e opções de arbitragem certamente é o Santo Graal de lucros livres para os comerciantes de opções privilegiadas em negociação de opções Arbitrage em estoque de negociação normalmente Faz uso de diferencial de preço da mesma segurança entre os mercados internacionais Opções de arbitragem, no entanto, tem muito mais oportunidades do que a arbitragem de ações, uma vez que não só pode fazer uso de diferencial de preços entre as trocas, mas também violações em Put Call Parity entre opções de ações Na verdade, Estratégias de opções também foram criados para aproveitar as oportunidades de arbitragem de opções específicas e vamos explorar algumas dessas opções de estratégias de arbitragem neste tutorial. Be avisado que este é verdadeiramente avançado, opções complexas de comércio de conhecimento e não recomendado para comerciantes de opções iniciantes. Única desvantagem das opções de arbitragem é que oportunidades lucrativas são D para vir e fica preenchido extremamente rápido por computadores utilizados por grandes instituições financeiras que estão monitorando essas oportunidades em todos os momentos Mesmo se uma oportunidade rentável é descoberto, as comissões envolvidas em tais opções complexas arbitragem estratégias geralmente leva todos os lucros longe É por isso que a arbitragem de opções é comumente o domínio de comerciantes de opções profissionais que não precisam pagar taxas de corretor, tais como Market Makers e comerciantes de chão Mesmo para opções óbvias arbitragem oportunidades, cada posição deve ser experted realizada legging em cada lado do comércio da melhor forma possível Os preços, a fim de garantir a rentabilidade das posições. Como funciona o Arbitrage Arbitrage Work. For arbitragem para o trabalho, uma desigualdade de preço da mesma segurança deve existir Quando uma segurança underpriced em outro mercado, você simplesmente comprar a underpriced segurança nesse mercado E depois vendê-lo ao preço de mercado neste mercado simultaneamente, a fim de colher um lucro sem risco que é t O mesmo conceito em arbitragem de opções com a única diferença sendo na definição do termo underpriced Underpriced assume um espectro muito mais amplo de significado em negociação de opções Uma opção de compra pode ser underpriced em relação a outra opção de compra do mesmo estoque subjacente, essa chamada Opção também pode ser underpriced em relação a uma opção de venda e opções de uma expiração também pode ser underpriced em relação a opções de outra expiração Todos estes são regidos pelo princípio de Put Call Parity quando Put Call Parity é violado, existem opções de arbitragem oportunidades. Como a arbitragem de opções funciona com base nas diferenças no valor relativo de uma opção em relação a outra, é conhecida como arbitragem de valor relativo. Ao invés de simplesmente comprar e vender títulos simultaneamente para realizar um comércio de arbitragem como na arbitragem de ações, a arbitragem de opções faz uso De estratégias de propagação complexas para bloquear o valor de arbitragem e tipicamente esperar que o spread se desenrole por vencimento Antes de colher a recompensa total. Existem 5 principais metodologias para opções de arbitragem Opções de Ataque Arbitragem ou Arbitragem de Greve, Arbitragem de Calendário de Opções ou Arbitragem de Calendário, Arbitragem de Mercado Intra-mercado ou Arbitragem de Mercado, Reversão de Conversão e Arbitragem de Caixa. - Caixa de arbitragem ou conversão de caixa, é uma estratégia de arbitragem de opções aproveitando as discrepâncias em ambas as opções de call e put de diferentes preços de greve por boxe no lucro usando um spread de 4 pernas Isso também é conhecido como um Box Spread. Conversion Reversão Arbitrage - Conversão E Reversão arbitragem funciona quando uma diferença de preço entre o estoque e seu equivalente sintético existe Ao vender o underpriced dos dois e, em seguida, simultaneamente a compra do preço overpriced, sem risco pode ser obtido Aprenda tudo sobre Conversão Reversão Arbitrage. Calendar Arbitrage - Calendário Arbitrage takes Vantagens de valores extrínsecos anormalmente maiores de opções de prazo mais Opções de longo prazo através da venda simultânea da opção de prazo mais próximo e comprar a opção de longo prazo do mesmo preço de exercício Essas condições são extremamente raras como opções de longo prazo normalmente têm valor extrínseco muito mais elevado do que opções de prazo mais próximo. Dividend Arbitrage faz uso de menor custo De hedging, a fim de bloquear um ganho de dividendos maior sem risco Saiba tudo sobre Dividend Arbitrage. Intra-mercado Arbitragem - Intra-mercado de arbitragem é exatamente o que os comerciantes de ações fazem para arbitragens de ações É onde a mesma opção é vendida a preços ligeiramente diferentes Em diferentes trocas A opção mais barata é então comprada ao mesmo tempo vendê-lo na troca onde é mais caro. Strike Arbitrage - Strike Arbitrage tira proveito do valor extrínseca anormalmente alto através de comprar e vender opções simultaneamente do mesmo estoque subjacente e expiração, mas em diferentes Quando a diferença no rendimento do valor extrínseco excede a diferença em Um risco sem opções de arbitragem comércio é formado Saiba tudo sobre Strike Arbitrage. Advantages de opções Arbitrage. Able de obter lucros risk-free. Disvantages de opções Arbitrage. Options oportunidades de arbitragem são extremamente difíceis de detectar como discrepâncias de preços são preenchidos muito Rapidamente. Comissões de corretor alto torna opções de arbitragem difícil ou simplesmente impossível para traderr. Options amador Arbitrage. As títulos derivativos, as opções diferem de futuros em um respeito muito importante Eles representam direitos em vez de obrigações chamadas dá-lhe o direito de comprar e coloca dá-lhe o Direito de vender Em conseqüência, uma característica chave das opções é que as perdas em uma posição da opção são limitadas ao que você pagou para a opção, se você for um comprador Desde que há geralmente um acionário subjacente que é negociado, você pode, como com futuros , Construir posições que são essencialmente riskfree pela combinação de opções com o activo subjacente. Arbitrage do exercício. As oportunidades as mais fáceis da arbitragem no Por exemplo, uma opção deve vender por menos do que seu valor de exercício Com uma opção de compra Valor da chamada Valor do preço do exercício subjacente Preço de exercício. Com uma opção de venda Valor da ação Preço do exercício Valor do ativo subjacente . Por exemplo, uma opção de compra com um preço de exercício de 30 em uma ação que está negociando atualmente em 40 nunca deve vender por menos de 10 Ele fez, você poderia fazer um lucro imediato, comprando a chamada para menos de 10 e exercer direito De distância para fazer 10. Na verdade, você pode apertar esses limites para as opções de chamada, se você estiver disposto a criar um portfólio do activo subjacente ea opção e mantê-lo através da expiração da opção s Os limites, em seguida, tornar-se. Com uma opção de chamada Valor De chamada Valor do Activo Subjacente Valor presente do Preço de Exercício. Com uma opção de venda Valor do valor presente do Preço de Exercício Valor do Activo Subjacente. Também veja porquê, considere a opção de compra no exemplo anterior Suponha que tem um ano para Expiração e que a taxa de juros sem risco é 10.Presente valor do Preço de Exercício 30 1 10 27 27.Lower Bound on call value 40 - 27 27 12 73.A chamada tem que negociar por mais de 12 73 O que aconteceria se ele negociado por Menos, digamos 12 Você iria comprar a chamada para 12, vender uma ação curta para 40 e investir o produto líquido de 28 40 12 à taxa sem risco de 10 Considere o que acontece um ano a partir de agora. Se o preço das ações 30 Você primeiro Recolher os rendimentos do investimento sem risco 28 1 10 30 80, exercer a opção comprar a ação em 30 e cobrir a sua venda a descoberto Você vai ficar em seguida para manter a diferença de 80. Se o preço das ações 30 Você coletar os rendimentos do risco Investimento 30 80, mas uma participação no mercado aberto para o preço prevalecente, então, que é inferior a 30 e manter a diferença. Em outras palavras, você não investir nada hoje e estão garantidos um retorno positivo no futuro Você poderia construir um exemplo semelhante com Os limites de arbitragem funcionam melhor para o pagamento sem Ações e para opções que só podem ser exercidas à expiração opções européias A maioria das opções no mundo real só pode ser exercida no vencimento opções americanas e estão em ações que pagam dividendos Mesmo com essas opções, no entanto, você não deve ver negociação de opções de curto prazo violando Esses limites por grandes margens, em parte porque o exercício é tão raro mesmo com opções listadas americanas e dividendos tendem a ser pequenas Como as opções se tornam a longo prazo e os dividendos tornam-se maiores e mais incertos, você pode muito bem encontrar opções que violam esses limites de preços, Pode não ser capaz de lucrar com eles. Replicando Portfolio. Um dos principais insights que Fischer Black e Myron Scholes tinha sobre as opções na década de 1970 que revolucionou o preço das opções foi que uma carteira composta do activo subjacente eo activo sem risco poderia ser construído para Têm exactamente os mesmos fluxos de caixa que uma opção de compra ou de venda Esta carteira é chamada de carteira de replicação De facto, Black e Scholes usaram a Argumento de arbitragem para derivar seu modelo de preços de opções, observando que, uma vez que a carteira de replicação ea opção negociada tinha os mesmos fluxos de caixa, eles teriam que vender ao mesmo preço. Para entender como funciona a replicação, vamos considerar um modelo muito simples para estoque Preços onde os preços podem saltar para um dos dois pontos em cada período de tempo Este modelo, que é chamado de modelo binomial, nos permite modelar a carteira de replicação com bastante facilidade Na figura abaixo, temos a distribuição binomial de uma ação, 50 para os próximos dois períodos de tempo Observe que em dois períodos de tempo, este estoque pode ser negociação para tanto quanto 100 ou tão pouco como 25 Suponha que o objetivo é avaliar uma chamada com um preço de exercício de 50, que é esperado para expirar Em dois períodos de tempo. Agora assumir que a taxa de juros é 11 Além disso, definir. Número de ações na carteira de replicação. B Dólares de empréstimos em carteira de replicação. O objetivo é combinar ações de ações e dólares B de empréstimos para replicar os fluxos de caixa da chamada com um preço de exercício de 50 Desde que conhecemos os fluxos de caixa na Com certeza na expiração, é melhor começar com o último período e trabalhar novamente através da árvore binomial. Passo 1 Comece com os nós finais e trabalhe para trás Note que a opção de chamada expira em t 2 e o payoff bruto na opção Será a diferença entre o preço da ação eo preço de exercício, se o preço de exercício de preço de ações, e zero, se o preço de exercício de preço de ações. O objetivo é construir uma carteira de ações D de ações e B em empréstimos em t 1, Quando o preço das ações é de 70, que terá os mesmos fluxos de caixa em t 2 como a opção de compra com um preço de exercício de 50 Considere o que a carteira vai gerar em fluxos de caixa em cada um dos dois cenários de preço das ações, depois de pagar o empréstimo G com juros 11 por período e definir os fluxos de caixa iguais aos fluxos de caixa que você teria recebido na chamada. Se preço da ação 100 Valor da Carteira 100 D 1 11 B 50.If preço da ação 50 Valor da Carteira 50 D 1 11 B 0. Com base em habilidades que a maioria de nós não têm usado desde o ensino médio, podemos resolver tanto o número de ações de ações que você precisará comprar 1 eo montante que você vai precisar de emprestar 45 em t 1 Assim, se o preço das ações é 70 em t 1, o empréstimo 45 ea compra de uma ação do estoque darão os mesmos fluxos de caixa que comprando a chamada Para evitar a arbitragem, o valor da chamada em t 1, se o preço da ação for 70, tem que ser igual ao Custo para você como um investidor de criação da posição replicating. Value do custo da chamada de Replicar Position. Considering a outra perna da árvore binomial em t 1. Se o preço da ação é de 35 em t 1, então a chamada não vale nada. Passo 2 Agora que sabemos quanto a chamada vai valer a t 1 25 se o preço da ação vai para 70 e 0 se ele vai para baixo para 35, podemos m Ove para trás para o período de tempo anterior e criar uma carteira de replicação que irá fornecer os valores que a opção irá fornecer. Em outras palavras, empréstimos 22 5 e compra 5 7 de uma ação wtoday doente fornecer os mesmos fluxos de caixa como uma chamada com uma greve Preço de 50 O valor da chamada, portanto, tem que ser o mesmo que o custo de criar esta posição. Valor de Call Custo da posição de replicação. Considerar para o momento as possibilidades de arbitragem se a chamada negociada em menos de 13 21, digamos 13 00 Você compraria a chamada para 13 00 e vender a carteira de replicação para 13 21 e reivindicar a diferença de 0 21 Uma vez que os fluxos de caixa nas duas posições são idênticos, você estaria exposto a nenhum risco e fazer um certo lucro Se o comércio de chamada Por mais de 13 21, digamos 13 50, você iria comprar a carteira de replicação, vender a chamada e reivindicar a diferença 0 29 Novamente, você não teria sido exposto a qualquer risco. Você poderia construir um exemplo semelhante usando puts O portfólio de replicação em Que cas E seria criado vendendo curto no estoque subjacente e emprestando o dinheiro na taxa riskless Novamente, se os preços são fixados em um valor diferente da carteira de replicação, você poderia capturar a diferença e ser exposto a nenhum risco. Quais são as suposições Que estão subjacentes a esta arbitragem A primeira é que tanto o activo negociado ea opção são negociados e que você pode negociar simultaneamente em ambos os mercados, bloqueando assim em seus lucros A segunda é que não há ou pelo menos muito baixos custos de transação Se os custos de transação são Grandes, os preços terão de se mover fora da banda criada por esses custos de arbitragem para ser viável A terceira é que você pode emprestar à taxa sem risco e vender curto, se necessário Se você não pode, a arbitragem pode não ser mais viável..Quando você tem várias opções listadas no mesmo ativo, você pode ser capaz de tirar proveito de mispricing relativa como uma opção é fixado o preço em relação a outro - e bloqueio em lucros sem risco Nós vamos Olhar primeiro para o preço das chamadas relativas a puts e, em seguida, considerar como opções com diferentes preços de exercício e maturidades devem ser preços, em relação uns aos outros. PUT-Call Parity. When você tem uma put e uma opção de compra com o mesmo preço de exercício e A mesma maturidade, você pode criar uma posição sem risco vendendo a chamada, comprando o put e comprando o subjacente ao mesmo tempo Para ver por que, considere vender uma chamada e comprar um put com preço de exercício K e data de vencimento t, e simultaneamente Comprando o ativo subjacente ao preço corrente S A recompensa dessa posição é sem risco e sempre rende K à expiração t Para ver isso, suponha que o preço da ação no vencimento é S O retorno em cada uma das posições na carteira pode ser escrito como Segue. Uma vez que esta posição produz K com certeza, o custo de criar esta posição deve ser igual ao valor presente de K na taxa sem risco K e-rt. Esta relação entre os preços de put e call é chamada put call call Y Se for violado, você tem arbitragem. Se CP S Ke - rt você venderia a chamada, comprar o put e comprar o estoque Você ganharia mais do que a taxa sem risco em um investimento riskless. Se CP S Ke-rt você iria Comprar a chamada, vender a colocar e vender curto o estoque Você iria então investir os rendimentos à taxa sem risco e acabar com um lucro sem risco na maturidade. Nota que colocar call paridade cria arbitragem apenas para opções que só podem ser exercidas na maturidade Europeia Opções e não pode segurar se as opções podem ser opções americanas iniciais do exercício. Põr-chamam a paridade prende na prática ou há umas oportunidades da arbitragem Um estudo examinou dados do preço da opção da placa de opções de Chicago de 1977 a 1978 e encontrou oportunidades de arbitragem potenciais em Alguns casos No entanto, as oportunidades de arbitragem foram pequenas e persistiram apenas por períodos curtos Além disso, as opções examinadas foram opções americanas, onde a arbitragem pode não ser viável, mesmo se a paridade put-call for violada. Tudy por Kamara e Miller de opções sobre o SP 500 que são opções européias entre 1986 e 1989 encontra menos violações de put-call parity. Mispricing através de preços de greve e Maturities. A propagação é uma combinação de duas ou mais opções do mesmo tipo chamar Ou colocar no mesmo activo subjacente Pode combinar duas opções com o mesmo prazo, mas diferentes preços de exercício bull e bear spreads, duas opções com o mesmo preço de exercício, mas diferentes spreads calendário de vencimentos, duas opções com diferentes preços de exercício e prazos diagonais spreads e mais Mais do que duas opções mariposa spreads Você pode ser capaz de usar spreads para tirar proveito de mispricing relativo de opções sobre a mesma subjacente stock. Strike Preços Uma chamada com um menor preço de exercício nunca deve vender por menos de uma chamada com um preço de exercício mais elevado, assumindo Que ambos têm a mesma maturidade Se o fizesse, você poderia comprar a chamada de preço de exercício mais baixa e vender a chamada de preço de exercício mais alta, e bloquear um lucro sem risco S Imedialy, um put com um preço de exercício mais baixo nunca deve vender por mais do que um put com um preço de exercício mais alto e o mesmo maturidade Se o fizesse, você poderia comprar o preço de exercício mais alto colocar, vender o menor preço de exercício colocar e fazer um lucro de arbitragem. Maturity Uma chamada colocada com um tempo mais curto para a expiração nunca deve vender por mais de uma chamada colocada com o mesmo preço de exercício com um longo tempo até à expiração Se ele fez, você compraria a chamada colocada com o prazo mais curto e vender colocar a chamada Com a maturidade mais longa, ou seja, criar um calendário spread e bloqueio de um lucro hoje Quando a primeira chamada expira, você quer exercer a segunda chamada e não têm cashflows ou vendê-lo e fazer um lucro adicional. Listados no jornal a cada dia deve deixar claro que é muito improvável que as violações de preços que são tão flagrantes existirão em um mercado tão líquido quanto o Chicago Board of Options.